【已解决】 为什么自由流动的资本，固定汇率和独立的货币政策三个不可能同时满足？
最佳答案 2025-01-06 00:00
很多人理解错了联系汇率制度。学过基础经济学的人都会知道蒙代尔不可能三角，即自由流动的资本，固定汇率和独立的货币政策三个不可能同时满足。比如，香港的选择是前两个，因此必须选择一个货币政策的锚，因为香港是国际金融中心，因此最好的锚就必然是全球货币美元。不仅香港如此，人民银行执行的“有管理的浮动汇率制度”下，人民币也和美元软性锚定，总是控制在1:7附近。
但是，锚定美元和美元代金券是两码事。事实上，港币对美元并不固定在1:7.8，是金管局通过公开市场操作和外汇基金，尽力把汇率控制在这附近，而不是港币可以直接兑换美元。
而汇丰、中银香港和渣打三家银行，是通过向金管局上交1美元，来换取7.8港币的发行权。上交的美元，会纳入到外汇基金中作为稳定汇率的弹药；而三家发钞行在拿到发行权后，印制纸币，也就有了银行的名字。
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